【分析】成本提振及库存相对低位 PP走势偏强（8月17日-21日）

一、关注点

1、8/14:美伊双方针对霍尔木兹海峡分歧明显，且美国计划加强对伊经济制裁，国际油价上涨。NYMEX原油期货09合约82.40涨1.15美元/桶，环比+1.42%；ICE布油期货10合约88.52涨1.45美元/桶，环比+1.67%。中国INE原油期货2610合约跌0.1至550.5元/桶，夜盘涨7.6至558.1元/桶。

2、上周（20260807-0813）国内聚丙烯下游行业（包括塑编、日用注塑PP、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP、抗冲共聚PP共9个下游行业）平均开工下降0.08个百分点至44.55%。

3、上周（20260807-0813）国内聚丙烯产量71.61万吨，相较前周的73.61万吨减少2万吨，跌幅2.72%；相较去年同期的78.31万吨减6.7万吨，跌幅8.56%。本周聚丙烯产量预估在72万吨附近。

4、截至2026年8月12日，中国聚丙烯商业库存总量在52.46万吨，较上期上涨1.82万吨，环比上涨3.59%。

核心逻辑：地缘反复引发成本高位支撑、产业链库存相对低位缓解市场压力、需求估值弱势存向好预期。

二、行情展望

地缘反复引发成本端偏强支撑，叠加产业链库存低位缓解市场供需压力。目前成本、库存与弱势需求激烈抗衡，市场关键变量需求端存弱势恢复预期，支撑市场现货报盘。但仍要关注高价原料对下游利润压缩所带来恶性循环，需求端新增订单能否持续性跟进，仍将制约市场成交进展。预计PP市场偏强震荡趋势，高价成交乏力。